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环保压缩供给 45号冷拔圆钢价格涨势仍将持续
作者:    发布于:2018-08-31 09:43:57    文字:【】【】【

                                                                       环保压缩供给 45号冷拔圆钢价格涨势仍将持续

环保压缩供给45号冷拔圆钢价格涨势仍将持续


月初受宏观面影响,商品整体回落。但钢材自身情况仍较好,供求偏紧,库存整体仍在下滑,处于历史同期低位,45号冷拔圆钢价格基本处于高位震荡行情。随后在唐山环保加码的影响下,淡季有望去库存,45号冷拔圆钢市场开始领涨。一系列宽松政策出台,棚改继续基建加码也改善了钢材需求预期。月底常州环保限产,更加强了供应不足预期,钢价继续创近期新高。

 在唐山、常州等地的环保限产实施情况下,供应有望进一步下降,预期全国高炉开工率降至67%左右。加上其他空气质量排名靠后的城市也将跟进的预期,高炉开工率还有进一步下降可能。总体来看,钢材供应缩减具有确定性,缩减幅度还有超预期可能。

  需求短期来看有韧性,是后期重点观测的风险点。目前地产、机械、家电增速较好,但后期均有下滑可能,尤其房地产属于政府严控方面,即便有棚改支撑,但地产45号冷拔圆钢企业的高负债叠加还款周期有暴雷可能。基建受政策提振则是有好转机会,船舶、汽车预期增速平稳,钢材出口方面由于国内价格提升或有所抑制,好在人民币贬值有所对冲。

  目前45号冷拔圆钢库存整体处于历史同期低位,使得钢材价格易涨难跌。与低库存相对应的是钢厂高利润,正常钢企吨钢利润均在千元以上。若预期消费平稳,供应大概率下降的情况下,库存有望继续走低,钢材价格和利润有机会冲击前期高位。

  目前钢材库存整体处于历史同期低位,使得钢材价格易涨难跌。截至7月26日,钢材社会库存991万吨,较6月底减少34万吨,高温多雨的淡季仍在去库存中。其中螺纹钢本周社会库存为447.45万吨,较前一周减少8.09万吨,厂内库存171.56万吨,环比减少9.53万吨;热扎社会库存211.25万吨,环比减1.52万吨,厂库96.2万吨,较前一周减少9.62万吨。与低库存相对应的是钢厂高利润,正常钢企吨钢利润均在千元以上。若预期消费平稳,供应大概率下降的情况下,库存有望继续走低,钢材利润有机会冲击前期高位。

后市展望、策略及风险点

  1、后市展望:环保限产力度有望继续加强,供应受到明显压制。需求端暂无明显转弱迹象,反而国内政策有托底,倾向于平稳。这将得8-9月去库存预期提升至200万吨以上,届时库存将创出新低。低库存+预期45号冷拔圆钢市场供求有缺口,45号冷拔圆钢价格和利润上涨趋势难改,保持看多思路。

  2、8月策略:1)看涨钢价,螺纹1810合约、热卷1810合约继续持有多单

  2)看多钢材利润,螺矿比还有新高机会,买螺纹1810抛1809铁矿。

  3、关注及风险点:地产企业状况、环保限产力度。
 
脚注信息
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